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鲍威尔口风变软 昨夜美股市值暴涨6万亿发表于: 2018-12-04 20:08
美联储主席鲍威尔(图片:视觉中国)

  关注美国经济的人都知道,美国总统特朗普始终都认为自己是美国经济增添的“头号功臣”,失业率下跌,是因为特朗普;美股大涨,是因为特朗普;经济增速好于预期,也是因为特朗普。

  而一旦经济出现什么稳定,那锅一定是美联储背。美股暴跌,是因为美联储加息;企业裁员,还是由于美联储加息。

  从公开信息来统计,鲍威尔上任以来,特朗普已经8次“炮轰”美联储,他甚至说:“每次咱们做一些好的事,他(指美联储主席鲍威尔)就加息了。仿佛加息让他很开心一样”。

  兴许是特朗普如此密集的“炮击”让美联储有点扛不住了。美东时间11月28日周三, 鲍威尔在纽约经济俱乐部的午餐会上发表讲话,声称利率“略低于”(just below)中性区间(2.75%到3%的水平),随后,美股涨幅敏捷扩大,美元指数急跌,美债价格反弹、收益率下挫。

  值得留神的是,就在近2个月前的10月3日,鲍威尔曾表示,“可能距离中性利率还有一段长路(a long way)”。

  短短两个月时光,鲍威尔就改变了本人对加息的看法,这真的是来自特朗普的压力所致吗?

  暗示利率濒临中性

  鲍威尔在讲话中称:

  我跟FOMC(美联储货币政策委员会)的共事以及很多私营部分的经济学家都预计,(美国经济会)持续稳步增加,失业(水平)低,通胀凑近2%。”

  “以历史标准看,(美联储的基准)利率仍低,它们仍略低于(just below)”猜测对经济影响为中性的普遍区间,这个预测区间水平象征着,“增长既不是加速也不是放缓。

  有评论称,市场将鲍威尔最新讲话理解为,在今年12月的加息之后,明年再加息两次,这轮加息周期可能就结束。

  受到鲍威尔讲话的刺激,美股涨幅迅速拉大。讲话开始不到十分钟,道指涨幅扩大到400点以上,一度涨约1.7%。截至收盘,道指大涨617.7点,涨幅2.5%。

图片:英为财经

  讲话开始非常钟内,纳指涨幅超过100点 ,截至收盘,纳指涨208.89点,涨幅2.95%。标普500指数涨1.4%,截至收盘,标普500指数涨61.61点,涨幅2.3%。

  美股多少大科技股大涨。亚马逊大涨6.09%,谷歌涨4%、苹果涨3.85%、微软涨3.71%,脸书涨1.3%。

  美股昨晚收盘后总市值为42.58万亿美元,较前一个交易日的41.7万亿美元增长0.88万亿美元,折合公民币6.12万亿元。

图片:英为财经

  讲话后不久,原本略微上涨的美元指数短线跳水,一度跌破96.90,截至29日中午12时,美元指数为96.72,跌0.06%。

  10年期美国国债收益率急速下跌,跌破3.05%,最低时到达3.035%,2年期美债收益率跌至2.797%,日内最高曾达到2.843%。

  黄金市场受到提振,短线冲高近10美元,收复1220美元/盎司关口,最高曾达1231.1美元/盎司,几乎抹去从前多少个交易日的跌幅。

图片:英为财经

  亚洲股市方面,截至29日中午12时,上证指数涨0.28%、深成指涨0.16%、日经225指数涨135.98点,涨幅0.61%、香港恒生指数跌21.06点,跌幅0.08%。

  为何加息风向渐变?

  在10月3日,鲍威尔还曾称,美国经济表示“相当正面”,美联储再也不需要保持超低利率,要循序渐进地转向中性利率,“当前可能间隔中性利率还有一段长路(a long way)”。

  不到两个月,鲍威尔就把口径改为“略低于中性区间”,这是为什么?

特朗普与鲍威尔(图片:东方IC)

  每经小编(微信号:nbdnews)留心到,鲍威尔在讲话中提到加息“没有预设的政策途径”,美联储加息的步调取决于“四个广泛的脆弱性”——即金融部门的适度杠杆、融资危险、家庭和企业局部的债务包袱以及资产估值水平。

  11月28日发布的美联储《金融稳固报告》称,当前资产价钱已高于历史程度,假如贸易弛缓升级、地缘政治一直定性等金融稳定危险成为事实,资产的跌幅可能会“特殊大”, 甚至美联储的加息等货泉政策畸形化举措也可能加剧市场稳定。

  从美国楼市的表现来看,美联储的担心不无情理。从整体来看,美国很多地区的房价这两年涌现了明显的快速上涨。席勒美国房价指数显示,全美均匀房价比次贷危机之前的泡沫高峰时期还要高11.5%。但最近美国房价已经呈现了下跌的趋势。

  据华尔街见闻,一度是全美“最火楼市”的加利福尼亚州的房价正像2008年一样直线下跌。该州最火爆的圣地亚哥县的屋宇销售量9月下滑17.5%,至11年来的最低水平。房价中位数下跌至57.5万美元,这是自1月份以来的首次下跌。此前,圣地亚哥县房价曾在8月创下58.3万美元的历史新高。

  9月南加州新屋跟成屋销售较去年同期同比下跌18%,创8年来最大单月降幅,也创2007年房贷危机以来最差的9月行情。

图片:视觉中国

  高企的房价让购房者望而却步,而不断上涨的贷款利率进一步制止了潜在破费者。

  美国30年期平均固定抵押贷款利率已升至5.17%,这是2009年9月以来的最高水平。如果进一步升至6%,则将达到2008年12月的水平。

  诚然美国第三季度GDP仍然取得了增长3.5%的成绩,然而跟着特朗普减税红利的逐步褪去,华尔街一致猜想,美国经济增长最终会和世界其余主要经济体趋同。

  今年第三季度,世界上3个重要经济体GDP都出现了消退,日本增速为-0.3%,德国为-0.2%,意大利为0%。

  这个数据足以让美联储警惕——连续加息可能会导致政策失误。

  特朗普政策红利逐步褪去

  特朗普觉得美国在国际贸易中不“赚到钱”,所以他始终在关税问题上很强硬。然而这好像对美国的进出口贸易逆差未几大帮助。

  从特朗普入选至2018年10月,美国单月的商品贸易逆差急剧回升,扩展了近140亿美元。2016年12月,美国商品商业逆差为634.85亿美元。

  美国商务部周三公布的初步数据显示,美国商品贸易逆差扩大至新的月度记录,10月商品贸易帐-772亿美元,创历史新高,预期-770亿美元,前值由-760亿美元修正为-763亿美元。其中,零售库存增加0.9%,批发库存增长0.7%,均超过预期。

  本周的通用汽车裁员也给了美联储一个警示,随着特朗普减税红利的逐渐褪去,通用汽车开端担忧其未来的盈利才干和生存状况。并且因为特朗普在关税政策上的强硬立场,通用在其最大的两个市场——中国和北美的汽车销量浮现了下滑。

  也就是说,特朗个别过提高关税并降落国内税率来使制造业回流的办法并不是特别奏效,企业少交的那点税费并不足以对消上涨的原材料和销售支出。

图片:视觉中国

  而特朗普对油价的打压也造成了不利影响。

  最近,投资公司Option Sellers首创人詹姆斯· 科迪尔宣布自己的对冲基金因为石油和天然气市场的动荡而爆仓……

  回忆历史,2006年,华尔街著名的Amaranth对冲基金(希腊语,意为“不落之花”)在自然气交易上一月巨亏60亿美元宣告破产。

  Amaranth基金的破产起因有二:一是美联储一直加息令流动性退潮,二是Amaranth基金自身的杠杆因素。

  所以在这种情况下,鲍威尔还提到了要警惕企业杠杆的问题,据《金融牢固报告》称,高风险企业债权是威胁美国金融稳定的最大风险之一。

  鲍威尔在他的讲话中表现,当前美国“

  整体金融稳定性脆弱性处于平稳水平”,但对中性利率和充足就业的预估都高度不确定。当初就以为“近期金融市场波动转变对中性利率政策和充分就业的预估”还显得言之过早。


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